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陈铁身:商业地产的未来离不了证券化

房地产门户房天下  作者:刘俊莹  2007-11-01 09:58

日前,房地产上市公司万科董事会主席石正面回应了行业目前的一些热点问题。就目前房地产行业的资源———无论是资金还是土地都面临向上市公司集中的问题,石说,这是一个事实,也是未来的趋势。 “中国房地产行业目前集中度确实不够合理,但不是过于集中,而是过度分散。”石如是表达他的观点。

近年来,由于资本相对集中,商业地产项目也被列为一种金融产品。中国的商业地产近两年已经成为被资本追捧的焦点,包括之前以住宅开发为主的地产商、境外资本甚至非地产行业的企业。自2006年以来,中国房地产业全面进入宏观调控时期,金融、土地、税收各项国家宏观政策纷纷出台,给房地产业降温。当中国大陆的许多地产者开始保持谨慎、观望的态度时,境外资金却对中国的商业地产频频出手。德勤会计师事务所国际证券化业务主管合伙人Frank Dubas日前表示,看好中国资产证券化市场,其中国内商业地产证券化增长,预计在10年内有望赶上美国同类市场。目前,进入中国商业地产的海外资本有产业基金和金融资本两种形式。其中产业基金都为兼备开发与运营能力的者,多在海外拥有成功案例,具备丰富的开发及运营经验,主要北京、上海两大城市;另外,私募基金和信托基金如摩根斯坦利、花旗等,一般倾向于直接购买带有稳定租约的商业物业,同时也考虑接近完工的项目。

对于这块市场,部分大品牌开发商早已注意到,星河房地产经营有限公司常务副总经理陈铁身先生称要将企业做大做强商业地产证券化是未来发展的必然趋势。为了快速搭建专业平台,星河地产已先后同美国万豪、CBRE(世邦魏理仕)、香港新鸿基启胜建立战略合作,全方位引进品牌资源、招商策划和运营管理经验,兼收并蓄,星河商业领域专才。陈铁身先生透露星河率先成立的经营公司就是要从专业的角度理解、运作和管理星河商业地产,星河目前已有商业地产证券化方面的考虑,或许是股权上的,或许是融资渠道上的,是基于整体的证券化还是以打包上市的形式,星河也正在与国际各类金融机构进行进一步洽谈。

中国执行官张欣对英国《金融时报》表示,对大多数中国开发商来说,融资渠道是个关键问题,除了申请短期贷款用作营运资金以外,中国开发商很难获得银行融资。回首近期国庆节前后,远洋地产上市了、中国上市了、中国奥园也上市了……深圳集团、重庆龙湖地产、天利置业等内地房企都在为各自赴港上市进行着积极的备战,而世茂房地产已经考虑在明后年将旗下的酒店项目分拆上市,华侨城正在谋划整体上市方案……由此可见房地产与资本市场接轨将是未来企业发展的必然方向。

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