[摘要] 降息利好地产、金融、有色和互联网股。海通证券房地产行业首席分析师涂力磊认为，房地产行业有望随着库存拐点的到来进一步提升估值。看好地产股未来半年的超额收益能力。其中，保利地产、招商地产、万科A等一线龙头以及对资金较为敏感的首开股份、荣盛发展、阳光城等都值得关注。
10日晚间，央行宣布，自2015年5月11日起，下调金融机构贷款及存款基准利率各0.25个百分点，并将存款利率浮动区间扩大至基准利率的1.5倍。
分析指出，此次降息有望扭转经济下滑预期，缓释系统性风险；另一方面，息差下行，盈利空间收窄，银行将要下大力气加大结构调整的力度。
刺激资金进入实体经济
利率市场化几近完成
“目前处于利率的下行通道，希望通过利差调整，把银行的资金用到实体经济中。”广东某银行业内人士表示，利差缩小是利率市场化的前期和必然过程，未来银行的利率会出现分化，银行间的定价将会分化。
央行负责人指出，存款利率浮动区间上限的进一步扩大，是我国存款利率市场化改革的又一重要举措。这不仅拓宽了金融机构的自主定价空间，有利于进一步锻炼金融机构的自主定价能力，促进其加快经营模式转型并提高金融服务水平，为终放开存款利率上限打下更为坚实的基础；也有利于资金价格更真实地反映市场供求关系，推动形成符合均衡水平和客户意愿的储蓄结构，进一步优化资源配置，促进经济金融健康发展。
“在存保制度已实施的情况下，利率市场化加快推进。此次降息的同时，将存款利率上浮扩大到1.5倍，利率市场化几近完成。”交通银行高级金融分析师鄂永健昨日接受记者采访时表示。
虽然此次是央行今年以来的第二次降息，但分析认为，经济下行压力依然较大，未来政策仍有进一步放松的空间。
若经济运行仍不见好转，PPI进一步下行，通缩风险加大，年中前后可能再次小幅降息。外汇占款趋势性放缓，加上金融脱媒加快、股市分流存款，银行存款增速不断下降，在准备金率水平依然较高的情况下，预计年内准备金率仍有可能下调0.5~1个百分点。
央行1季度货币政策报告称物价或长期低位运行，担忧实际利率上升，同时称无须以量化宽松的方式大幅扩张流动性水平，则意味着在传统降息降准等政策方面进一步加大力度。海通宏观认为，判断未来降息仍有4次以上的空间，准备金率或将降至10%以内。
降息背景
大盘反弹或延续
降息利好地产、金融、有色和互联网股
“主要是现在宏观经济差，急需稳增长加码。从大的方面来讲，一是增加财政支出，扩大重大项目投资、减税降费等，另一个大头就是降低市场利率水平，比如降息降准等等。”深圳一位基金公司策略分析师对记者表示。
国泰君安分析师乔永远指出，降息是推动资金“脱虚入实”的有效政策工具之一。推动“脱虚入实”的根本，不是抑制股市价格，而是要建立更为稳定的转型预期。“降息是有效政策选项。降息及持续性降准有助于明显改善企业预期，增加投资及转型。”乔永远认为。实际上，低利率已经是全球主要经济体稳增长的不二选择。2008年全球金融危机后，美联储大量注水，利率水平降至非常低的水平，维持了美国经济复苏的水平。
同时，降息也是推动股市走高的因素。上述基金分析师指出，由于资金利率整体下降，将导致货币基金、银行理财产品以及其他的互联网理财“宝宝”们的率明显下降。“这将促使居民资产配置将向和风险都偏高的股市集中。”这位分析师认为。联讯证券副总、首席策略师曹卫东也指出，央行本次降息符合预期，同时为推进利率市场化，货币政策正在积极转向宽松，对股市形成利好，A股的牛市格局将继续保持。
记者对比历史数据发现，在2008年到2014年7月前的熊市中，降息降准并没有改变市场整体下行趋势，其中，2008年10月到12月，央行连续四次降息，但次交易日，A股均以大跌收场。不过，在目前的牛市思维中，降息对A股影响偏正面，其中，2014年11月和今年3月份的两次降息，上证指数均上涨。多数分析人士认为，目前降息整体上对A股有利好作用，但目前力度还不够，预计未来还有更大力度的降息或降准。
地产股
进入政策和市场销售的拐点
未来半年或有超额
“楼市政策调整、降息，加上开发商推盘增加，后期销售恢复将起到明显刺激作用。因此，房地产行业已经进入政策和市场销售的拐点。”华泰联合证券市场分析人士称。海通证券房地产行业首席分析师涂力磊认为，房地产行业有望随着库存拐点的到来进一步提升估值。看好地产股未来半年的超额。其中，保利地产、招商地产、万科A等一线龙头以及对资金较为敏感的首开股份、荣盛发展、阳光城等都值得关注。
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